繼2024年5月提交招股書(shū)失效后，智慧樹(shù)母公司卓越睿新再次沖擊港股。
和知識(shí)付費(fèi)通過(guò)自媒體引流，直播和私域賣(mài)課面向TOC端不同的是，卓越睿新在挖掘全國(guó)各大高校需求的基礎(chǔ)上，為高校提供技術(shù)支持和對(duì)應(yīng)課程設(shè)計(jì)，如為上海商學(xué)院酒店管理專(zhuān)業(yè)教學(xué)需求定制開(kāi)發(fā)相關(guān)課程。
圖源：招標(biāo)雷達(dá)
圖源：招標(biāo)雷達(dá)
雖然卓越睿新業(yè)務(wù)包括數(shù)字化教學(xué)內(nèi)容服務(wù)及產(chǎn)品、數(shù)字化教學(xué)環(huán)境服務(wù)及產(chǎn)品，但前者貢獻(xiàn)超過(guò)80%的營(yíng)收。此外，報(bào)告期內(nèi)卓越睿新業(yè)績(jī)起伏波動(dòng)較大。雖說(shuō)其營(yíng)收從2022年的短暫下滑后重新恢復(fù)增長(zhǎng)，但其歸屬公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)卻始終在盈利、虧損之間搖擺，2024年上半年虧損更有擴(kuò)大之勢(shì)。
圖源：卓越睿新IPO招股書(shū)
業(yè)績(jī)波動(dòng)的背后，正是當(dāng)前國(guó)內(nèi)高校從資金到新校區(qū)建設(shè)，從專(zhuān)業(yè)到生源持續(xù)改變，這不僅對(duì)卓越睿新當(dāng)期業(yè)績(jī)構(gòu)成影響，更對(duì)未來(lái)其能否保證持續(xù)且穩(wěn)定盈利提出大考。只是卓越睿新內(nèi)部的改變能否快速應(yīng)對(duì)高校的改變，仍值得商榷。
01.高校進(jìn)入深度調(diào)整期，智慧樹(shù)如何應(yīng)對(duì)？
“國(guó)內(nèi)高校分為民辦高校和公立高校，前者自負(fù)盈虧，后者依靠高層和地方教育資金撥款。如清華大學(xué)、浙江大學(xué)、上海交大一年維護(hù)費(fèi)用分別為413億元、313億元、291億元。”來(lái)自安徽某高校退休校長(zhǎng)劉航（化名）表示。
劉航接著表示，2024年國(guó)內(nèi)高校迎來(lái)巨變。一方面民辦高校普遍面臨生源不足問(wèn)題，云南文理科批次線分別從480分和420分下調(diào)到440分和380分的投檔線，廣東省多次補(bǔ)錄、江西和湖南艱難前行、上海興偉學(xué)院零投檔等等。
另一方面，公立高校因預(yù)算吃緊，當(dāng)年除上漲學(xué)生學(xué)費(fèi)外，多所高校當(dāng)年學(xué)費(fèi)漲幅均在30%～50%，部分高校部分專(zhuān)業(yè)漲幅更是高達(dá)300%。
此外，2024年多地不僅喊停高鐵、地鐵相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)，高校新校區(qū)建設(shè)項(xiàng)目同樣被喊停。如北京航空航天大學(xué)青島校區(qū)和對(duì)外貿(mào)易大學(xué)青島國(guó)際校區(qū)均被喊停，廣西民族職業(yè)學(xué)院因資金問(wèn)題新校區(qū)無(wú)法開(kāi)工、銀川大學(xué)教育集團(tuán)投資控股有限公司濱河校區(qū)，多年遲遲沒(méi)有動(dòng)工，當(dāng)年8月以5億元被拍賣(mài)等等。
如劉航所言，對(duì)標(biāo)SaaS行業(yè)來(lái)看，SaaS企業(yè)營(yíng)收=客戶數(shù)量*單個(gè)客戶合同金額*續(xù)費(fèi)率+客戶定制化增值服務(wù)。2024年高校驟變之際，同樣對(duì)卓越睿新構(gòu)成影響。
其一，和2024年企業(yè)面對(duì)生存壓力，數(shù)字化轉(zhuǎn)型讓位企業(yè)生存相似的是，高校面對(duì)生源減少和預(yù)算減少，同樣需暫緩數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐，導(dǎo)致2024年卓越睿新拿下的標(biāo)的項(xiàng)目和金額減少。2024年卓越睿新中標(biāo)項(xiàng)目為11個(gè)，對(duì)應(yīng)標(biāo)的金額為662.65萬(wàn)元。項(xiàng)目數(shù)量和金額較2022年和2023年均出現(xiàn)明顯下滑。